أرشيف الموقع

Essai d’évaluation des instruments de la politique monétaire en Algérie. Evaluation of monetary policy instruments in Algeria.

Résumé :

Cet article tente d’évaluer l’efficacité des instruments de la politique monétaire tendant à réduire l’inflation en Algérie durant la période 1991-2014, en utilisant des données trimestrielles. Les résultats obtenus ont montré que la masse monétaire et le taux de change ont un effet immédiat et à long terme sur l’inflation. En revanche, les taux d’intérêt ont besoin d’un certain temps pour avoir de l’influence sur le comportement des prix. Bien que les autorités aient fourni un effort important pour atteindre les objectifs dessinés par la politique de ciblage de l’inflation, cette dernière a montré son manque d’efficacité.

Mots clés : inflation, ciblage de l’inflation, taux de change, taux d’intérêt, politique monétaire.

Abstract:

This articleattempts to assessthe effectiveness of theinstruments of monetarypolicy toreduce inflationin Algeria duringthe period1991-2014, using quarterly data.The obtained results showed thatthe money supply andthe exchange ratehavean immediate andlong-terminflation effect.In contrast,interest ratesneedsome time tohave influenceon the behavior ofprices.Although the authoritieshave provideda great effort toachieve the objectivesdrawnby theinflationtargeting policy, but this latter has not been effective.

Key words: inflation, inflation targeting, exchange rate, interest rate, monetary policy.

JEl classifications : E52, E43.

تحميل المقال

فعالية السياسة النقدية في مواجهة التضخم – دراسة تجارب دولية –

الملخص:

تمثل مشكلة التضخم معضلة حقيقية أمام التنمية في كافة الدول سواء المتقدمة أو النامية، ولذا لم يدخر رواد الفكر الاقتصادي أي جهد في وضع الكثير من السياسات الرامية إلى محاربة التضخم وتوفير جو يتلاءم ويحفز الاستثمار المحلي و الأجنبي ويدفع بذلك قاطرة النمو الاقتصادي، وتلبية لهذا المسعى جاءت سياسة استهداف التضخم كإطار لإدارة السياسة النقدية بعد أن أظهرت الأطر الأخرى عدم جدواها في الوصول إلى تحقيق الهدف النهائي، لاسيما في ظل تزايد حدة التغيرات على مستوى الاقتصاد المحلي والعالمي، ففي بداية الأمر أكدت العديد من التجارب والخبرات المتراكمة أن السياسة النقدية تؤثر في معدلات التضخم بشكل غير مباشر من خلال المقاربات التقليدية القائمة على الاستهدافات الوسيطة مثل المجاميع النقدية أو سعر الصرف، إلا أن هذا الاعتقاد تراجع في الكثير من الدول وباختلاف مستويات تطورها بسبب عدم كفاءة هذه الآليات في بلوغ هدف الاستقرار الأمر الذي استدعى التركيز على معدلات التضخم في حد ذاتها كاستهدافات وسيطة، وهذا الإطار الحديث لإدارة السياسة النقدية يعرف بسياسة استهداف التضخم التي لقت رواجا واستحسانا منذ بداية تطبيقها في التسعينات من القرن الماضي.

الكلمات المفتاحية: السياسة النقدية، التضخم، استهداف التضخم.

Abstract:

The inflation problem represents a real obstacle to development in all countries, whether developed or developing. That is why, the economic pioneers have spared no effort to put so many policies in order to fight inflation and provide a suitable atmosphere to stimulate domestic and foreign investments to push consequently the economic growth locomotive. In response to this purpose, inflation targeting came as a framework for management of monetary policy, after the other frames had shown ineffective in reaching the ultimate goal, especially in the light of the growing  intensity of changes at the local and global economic levels. In the beginning, a lot of accumulated experimentation and expertise pointed out that monetary policy affects indirectly inflation rates through traditional approaches based on intermediate targets such as monetary aggregates or exchange rate, but this belief has been declined in many countries which have different development levels, due to the inefficiency in these mechanisms to reach the stability objective, the raison why the necessity was to focus on the inflation rates themselves as intermediates targets. This modern framework for monetary policy management is known as the inflation targeting policy, which has been popular and acclaimed since the beginning of its appliance in the nineties of the last century.

Key words: monetary policy, inflation, inflation targeting.

JEL Classification: E52, E31

 تحميل المقال

تقلبات أسعار النفط، أي بدائل متاحة للاقتصاد الجزائري

الملخص:

يعتبر الاقتصاد الجزائري من بين الاقتصاديات الريعية التي تعتمد على عوائد المحروقات، وهو ما يجعل الميزان التجاري شديد التأثر بالتغيرات الحاصلة على مستوى السوق النفطية العالمية، وهو ما يؤثر على السياسة الاقتصادية داخل الدولة لان عوائد الجباية البترولية تعتبر المصدر الاساسي لتمويل مشاريع التنمية.

الصدمة النفطية الحالية ورغم انعكاساتها السلبية، يمكن ان تعتبر فرصة حقيقية لفك تبعية الاقتصاد الجزائري للنفط، فهي مطالبة بتنويع اقتصادها في ظل الامكانيات الطبيعية والبشرية التي تتمتع بها، ويكون ذلك من خلال تشجيع قطاعي الزراعة والتصنيع بالإضافة الى تنمية السياحة والطاقات المتجددة.

الكلمات المفتاحية: أسعار النفط، موازنة عامة، بدائل اقتصادية.

 

Abstract:

The Algerian economy is one of the rentier economies that depend on hydrocarbon revenues,
that’s what makes the trade balance  extremely sensitive to the changes in oil prices,this also affect the economic policy in the country, because the oil revenue is the main source of funding for development projects.

The current oil price shock, despite its negative impacts, may considered as a real opportunity for Algeria to diversify the local economy, especially with the natural and human resources available, and that’s by encouraging agriculture and manufacturing, as well as tourism and renewable energies.

key words: oil price, public budget, Economic alternatives.

Jel classification : Q40, H61, Q15.

تحميل المقال

 

الابتكار المالي في التمويل وأهميته في تحقيق كفاءة وفعالية أداء البنوك الإسلامية

الملخص:

        إن التمويل الموافق للشريعة الإسلامية يكتسب اليوم أهمية كبيرة نظرًا لقدرته على مد جسور الثقة بين البنك الإسلامي وعملائه، لكن بناء هذه الثقة يتطلب أولًا المبادرة إلى ابتكار منتجات تمويل شرعية آمنة ومتنوعة تلبي تطلعات مختلف الفئات الاجتماعية وتفي بالغرض المطلوب وهو تحقيق كفاءة وفعالية العمل الذي يقدمه البنك الإسلامي، إذ أن تحقيق هذه المعادلة يتعدى حدود العمل المصرفي الإسلامي ليضمن للاقتصاد الإسلامي الازدهار والنمو حتى في المجتمعات ذات الغالبية غير المسلمة.

 

الكلمات المفتاحية: البنك الإسلامي، التمويل، الابتكار المالي، الكفاءة والفعالية.

 

  Abstract

 Today, the financing in accordance with islamic shariah gains a great importance because of its capacity to build bridges of confidence between the islamic bank and its customers, but this confidence first requires the initiative of innovating legal and diversified fund products in order to meet the aspirations of various social groups and respond to the required purpose which consists of achieving efficiency and effectiveness of islamic bank , the achievement of this equation exceeds the islamic banking system limits and guarantees the prosperity and development of the islamic economy and even the non-Muslim majority communities.

Key words: Islamic bank, funding, financial innovation, efficiency and effectiveness.

JEL Classification: G21, G24.

 تحميل المقال

اثر تطبيق مبادئ الحوكمة على المسؤولية الاجتماعية في منظمات الأعمال الخيرية – دراسة ميدانية اربد.

الملخص:

 هدفت هذه الدراسة إلى التعرف إلى اثر تطبيق مبادئ الحوكمة في منظمات الأعمال الخيرية على المسؤولية الاجتماعية في منظمات الأعمال الخيرية في مدينة اربد وانطلقت الدراسة في معالجة المشكلة من خلال الفرضية الرئيسية التالية: لا يوجد أثر ذو دلالة إحصائية عند مستوى الدلالة (α≤0.05) لتطبيق مبادئ الحوكمة في منظمات الأعمال الخيرية على المسؤولية الاجتماعية في مدينة اربد..ولتحقيق أهداف الدراسة تم أتباع المنهج الوصفي التحليلي.ولقد أثبتت الدراسة أن هناك علاقة ذات دلالة إحصائية لتطبيق مبادئ الحوكمة في منظمات الأعمال الخيرية على المسؤولية الاجتماعية في منظمات الأعمال الخيرية. وقد اتفقت آراء العاملين في قطاع منظمات الأعمال الخيرية على أن تطبيق الحوكمة المؤسسية في القطاع الخيري له الأثر الكبير في تعزيز الثقة بهذا القطاع، كما إن هناك علاقة طردیة بین المسؤولیة الاجتماعية وحوكمة المنظمات فعندما تتوفر الأولى ھذا سیسمح بتعزیز وجود الحوكمة في منظمات الإعمال الخيرية وقد أوصت الدراسة إلى ضرورة الالتزام بتطبيق بمبادئ الحوكمة  في كافة أنشطة ووظائف منظمات الأعمال الخيرية لما لذلك من انعكاسات ايجابية على الثقة بهذه المنظمات وبرسالتها كما وأوصت الدراسة أن يكون لدى منظمات القطاع الخيري دليل مكتوب بمبادئ الحوكمة والمسؤولية والاجتماعية.

 الكلمات المفتاحية: مبادئ الحوكمة المؤسسية، المسؤولية الاجتماعية، منظمات الأعمال الخيرية.

Abstract:

The aim of this study was to identify the impact of the governance principles appliance in the social responsibility of charitable organizations in Irbid city, Jordan. This research has been started from examining the thesis statement through the following main hypothesis: There is no statistically significant impact at the significance level of (α≤ 0.05) to apply the governance principles in the social responsibility of charitable organizations in Irbid city. To achieve the objectives of this study, the descriptive analytical approach was followed. The research results indicate that there is a statistically significant relationship of the appliance of governance principles in charitable organizations on social responsibility. The workers’ views in charity organizations agreed that the appliance of corporate governance in the charitable sector has a significant impact in promoting confidence within the sector. Also, there is a direct relationship between social responsibility and corporate governance.  The fact that the first is available, that will consolidate governance in charity organizations.  The study recommended the need to apply the principles of corporate governance in all activities and functions of charitable organizations, as they have positive effects on confidence in these organizations and its massage. Furthermore, the study recommended that the charitable organizations should have a printed material on principles of corporate governance and social responsibility.

Key words: principles of corporate governance, social responsibility, charitable organizations.

JEL Classification: G34, M14.

تحميل المقال

الأساليب الحديثة لإدارة مخاطر السيولة: مقاربة السيولة المعرضة للخطر

الملخص :

تهدف هذه الدراسة إلى تقدير و تحليل مخاطر السيولة باستخدام مقاربة السيولة المعرضة للخطر (liquidity at risk). ولتحقيق هذه الغاية قام الباحث بالاستعانة بمجموعة من الأدوات الرياضية والكمية. حيث ركزت الدراسة على بناء التدفقات النقدية المتوقعة، بناء التدفقات النقدية المتراكمة، القدرة على توليد السيولة، هيكل السيولة المتوقعة، التدفقات النقدية المعرضة للخطر وبناء هيكل السيولة المعرضة للخطر. عند مستوى معنوية محدد وخلال فترة زمنية معينة.. وأوضحت نتائج الدراسة أهمية هذه المقاربة كأداة لقياس المخاطر المالية وإمكانية تطبيقها كأداة لقياس مخاطر السيولة على مستوى المؤسسات الاقتصادية والمالية.

 

الكلمات المفتاحية: الخطر، عوامل الخطر، السيولة، التدفقات النقدية المعرضة للخطر، السيولة المعرضة للخطر.

 

Abstract:

 This study aims to quantify and analyze the liquidity risk by using “the liquidity at risk” approach. In order to achieve this aim, the researcher has used some mathematical and quantitative tools. This study focuses on the constitution of the expected cash flows, the expected cumulated cash flows, the liquidity generation capacity, the expected liquidity cash-flow-at-risk, and the constitution of liquidity-at-risk structure at a determined significance level within a specific period of time. The outcomes showed the importance of this approach as a tool for measuring liquidity risk, and the possibility of its appliance as a tool for measuring liquidity risk at economic and financial institutions.

Key words: risk, risk factors, cash-flow-at-risk, liquidity, liquidity-at-risk.

JEl classifications : D81, G24.

تحميل المقال